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上市公司是构建资本市场利益共同体的关键

上市公司是构建资本市场利益共同体的关键

  资本市场参与者有监管部门、上市公司、投资者、中介机构、媒体等多个群体,这些群体相互之间既存在矛盾与冲突,又因同处一个“生态系统”而有着共同的利益。

为了确保各方利益能够趋向最大化,全力保障并努力扩大其共同利益就成了一个理性的选择。 鉴于此,合力构建资本市场利益共同体就很有必要(参见《合力构建资本市场利益共同体》一文)。

  既然是利益共同体,当然会涉及到资本市场所有参与方,因此,只有大家共同努力,才能让其构建起来。 就市场参与各方来说,在构建利益共同体过程中,各自的地位与作用有着显著的差异,其中最为关键的是上市公司。   为什么上市公司在构建资本市场利益共同体过程中地位如此重要呢?这是因为它们作为资本市场财富创造者与资本市场各方利益的终极来源,与其他市场主体都有着高度密切的关系。   从监管部门来看,上市公司是其最为主要的监管对象。 它们通过制订相应的政策法规和实施持续不断的日常监管,对上市公司的生产经营、投融资、等活动进行引导与规范,使这些活动能合理、合法、有效地开展。

一旦发现上市公司有违法违规行为,就按相关规定进行惩处。

可以说,监管部门的很多职能都是与上市公司密切相关的。

  从投资者来看,上市公司是其主要投资对象,他们投入资本市场的资金,一部分通过发行或再融资进入到上市公司,成为其生产经营与进一步发展所需的资金;另一部分则留在二级市场,成为股市运行所不可缺少的“血液”。 投资者投入资金后,或者通过上市公司的稳定发展分享其“红利”;或者随着上市公司股价的变动适时买进卖出从中获取价差收益。

上市公司与投资者之间存在着相辅相成的关系。

  从中介机构来说,无论是证券公司还是会计师事务所或律师事务所,它们在资本市场上的业务也都主要围绕上市公司来开展。

基本形式是一方提供服务,另一方支付报酬。

其中上市公司处于主导地位。

至于财经类媒体,上市公司也是其非常重要的报道对象。 它们通过发挥舆论引导作用,可以对上市公司施加影响;通过利用自己的专业能力揭示上市公司的投资价值或风险,可以影响投资者的投资行为。

  正是由于上市公司在资本市场拥有广泛的影响,与其他市场参与者都存在着密切联系,因此,让上市公司保持规范化运作、最大限度地提高自己的经济效益,不仅符合上市公司本身利益,也符合其他市场参与者的利益,是资本市场利益共同体能够成功构建的关键。   那么如何才能让上市公司既规范运作而具有良好效益呢?当然不能只靠上市公司自己,资本市场相关各方都必须予以助力。   首先,监管部门要“两手抓两手都要硬”。

所谓两手抓是指既要扶持又要规范。 先说扶持,意即监管部门通过各种政策和制度的安排,使上市公司在融资、并购、转型升级等方面能够进行得更加顺利,让上市公司在发展过程中所遇到的各种障碍都能得到有效排除。 再说规范,就是监管部门一旦发现上市公司偏离了正确的轨道,出现诸如荒废主业、内幕交易、股价操纵、乱用资金等违法违规行为,就要及时重拳出击、予以阻止与纠正。

通过监管部门的努力,确保上市公司专注于自身的主业发展,并在资本市场上规范运行!  其次,投资者要抱着长线投资、价值投资的理念对待上市公司。 投资者与上市公司之间利益高度相关:没有投资者在资金上进行支持,上市公司在资本市场就变成了无源之水、无本之木;而没有上市公司的持续发展,投资者在资本市场就失去了投资的空间,剩下的就只有投机。 从现实情况来看,投资者普遍存在的强烈投机心理,诱导了一些上市公司偏离其正确的轨道,它们为了迎合市场和投资者的偏好不惜忙于追逐各种与概念,结果导致主业荒废、公司混乱。

因此,要想使上市公司专注于主业发展、一心放在生产经营和未来发展上,投资者自己也需要进行相应的改变。 当市场上价值投资理念被普遍接受,投资者都安心长期持股以期分享上市公司稳定发展成果时,上市公司群体才有可能不再那么浮躁,逐渐安心于自身的长期稳定发展。   此外,中介机构也需要努力归位尽责。 中介机构虽然是为上市公司服务的,但在进行服务时绝对不能唯上市公司“马首是瞻”,而应该以现行的各项政策、法规为准绳,该说“不”时要坚决说“不”。

这样的服务才真正符合上市公司的长远利益,同时也是中介机构进行自我保护的一种有效手段,对监管部门和投资者来说也是一种负责任的行为。   当然,最根本的还要靠上市公司自己。

监管部门也好,投资者和中介机构也罢,对上市公司的影响终归是有限的,上市公司实际表现如何,自己才是最为关键的因素。

一个上市公司要想规范、有序运行,根本之途在于自身的觉醒与努力。 就其内部来说,需要几个层面齐抓共管:先是会、董事会要履行好自己的职责,能建立起一套科学合理的内部规则;接下来是管理团队要有足够的管理能力与水平、面对激烈的行业和市场竞争要能拿得出有效的应对招数、要专注于公司主业的发展;最后是广大员工要具有各种专业能力、能适应市场的不断变化、自觉服从组织管理、相互间能积极协作。 除此之外,上市公司还要具备不断进取与创新的精神,以及排除各种干扰或诱惑的定力。 只有这样,上市公司才有可能在既定轨道上稳步向前推进。   上市公司是资本市场的核心资产,是各方利益的共同来源。 要构建资本市场利益共同体,就不能不牢牢抓住这个最为重要的主体不放。

只有上市公司这个群体能够保持高质量发展,不断创造出更好的经济效益,投资者才有可能从资本市场上获得丰厚的回报,资本市场的投机氛围才有望被投资氛围所取代,资本市场的整体质量才有希望不断提高,监管部门也就不需要整天到处挥舞着监管大棒,中介机构也不至于老是面对上市公司的一些不当要求而感到进退两难。

构建资本市场利益共同体,上市公司是关键。 这个关键抓好了,资本市场利益共同体的成功构建也就大有希望了!  。

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